8月27日，TCL科技发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为802.24亿元，同比下降5.78%；归母净利润为9.95亿元，同比增长192.29%；扣非归母净利润为5.59亿元，同比增长193.12%；基本每股收益0.0535元/股。
公司自2004年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为136.95亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对TCL科技2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为802.24亿元，同比下降5.78%；净利润为-4.68亿元，同比下降119.58%；经营活动净现金流为126.33亿元，同比增长21.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.6%，0.74%，-5.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 845.22亿 | 851.49亿 | 802.24亿 |
| 营业收入增速 | 13.6% | 0.74% | -5.78% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-9.9亿元，-4.7亿元，-1亿元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -9.89亿 | -4.65亿 | -9974.59万 |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为19.3亿元、23.9亿元、-4.7亿元，同比变动分别为-79.28%、24.08%、-119.58%，净利润较为波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净利润（元） | 19.27亿 | 23.91亿 | -4.68亿 |
| 净利润增速 | -79.28% | 24.08% | -119.58% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.78%，税金及附加同比变动27.62%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 845.22亿 | 851.49亿 | 802.24亿 |
| 营业收入增速 | 13.6% | 0.74% | -5.78% |
| 税金及附加增速 | -1.78% | 35.57% | 27.62% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.58%、25%、28.81%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 190.85亿 | 212.86亿 | 231.16亿 |
| 营业收入（元） | 845.22亿 | 851.49亿 | 802.24亿 |
| 应收账款/营业收入 | 22.58% | 25% | 28.81% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.68、4.36、-26.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 90.17亿 | 104.16亿 | 126.33亿 |
| 净利润（元） | 19.27亿 | 23.91亿 | -4.68亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.68 | 4.36 | -26.98 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.26%，同比下降4.02%；净利率为-0.58%，同比下降120.79%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比增长179.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.26%，同比下降4.02%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 9.46% | 12.78% | 12.26% |
| 销售毛利率增速 | -56.9% | 35.03% | -4.02% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.58%，同比大幅下降120.79%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 2.28% | 2.81% | -0.58% |
| 销售净利率增速 | -81.76% | 23.16% | -120.79% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-14.6亿元，归母净利润为10亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 少数股东损益（元） | 12.63亿 | 20.5亿 | -14.63亿 |
| 归母净利润（元） | 6.64亿 | 3.4亿 | 9.95亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.84%，同比增长0.73%；流动比率为1.01，速动比率为0.81；总债务为1741.77亿元，其中短期债务为452.45亿元，短期债务占总债务比为25.98%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.35。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 短期债务（元） | 331.85亿 | 283.73亿 | 452.45亿 |
| 长期债务（元） | 1099.82亿 | 1381.6亿 | 1289.32亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.3 | 0.21 | 0.35 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.5、0.43，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.5 | 0.5 | 0.43 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.3，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 477.03亿 | 492.7亿 | 525.62亿 |
| 总债务（元） | 1431.67亿 | 1665.33亿 | 1741.77亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.33 | 0.3 | 0.3 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-262.7亿元，营运资本为8.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为271亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | 271.02亿 |
| 营运资金需求（元） | -262.7亿 |
| 营运资本（元） | 8.32亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.56，同比下降26.21%；存货周转率为3.64，同比下降11.48%；总资产周转率为0.21，同比下降8.68%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.56，同比大幅下降至26.21%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 4.53 | 4.82 | 3.56 |
| 应收账款周转率增速 | -4.23% | 6.4% | -26.21% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.44，4.11，3.64，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货周转率（次） | 5.44 | 4.11 | 3.64 |
| 存货周转率增速 | 6.59% | -24.46% | -11.48% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.25%、4.75%、5.28%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货（元） | 140.25亿 | 181.14亿 | 201.82亿 |
| 资产总额（元） | 3303.57亿 | 3813.24亿 | 3823.34亿 |
| 存货/资产总额 | 4.25% | 4.75% | 5.28% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.26，0.23，0.21，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.26 | 0.23 | 0.21 |
| 总资产周转率增速 | -0.5% | -13.15% | -8.68% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.72、0.57、0.47，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 845.22亿 | 851.49亿 | 802.24亿 |
| 固定资产（元） | 1167.89亿 | 1496.8亿 | 1702.67亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.72 | 0.57 | 0.47 |
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